近日董宇輝離職上熱搜，7月25日，東方甄選官宣董宇輝離職，董宇輝7658.55萬購買與輝同行100%股權(quán)。那么，什么是股權(quán)？股權(quán)轉(zhuǎn)讓有哪幾種方式？為何是以 7600 萬買下與輝同行，這個(gè)價(jià)格便宜嗎？對此，博宇會(huì)計(jì)的小博就從財(cái)務(wù)的角度給大家詳細(xì)說說。

圖源：pexels

一、董宇輝離職事件最新消息

7月25日傍晚，一則突發(fā)消息讓東方甄選、董宇輝、俞敏洪再次沖上熱搜，引起業(yè)內(nèi)與網(wǎng)友熱議。

2024年7月25日晚，東方甄選控股有限公司（以下簡稱“東方甄選”）發(fā)布公告稱，董宇輝已決定不再擔(dān)任公司雇員及公司一個(gè)合并聯(lián)屬實(shí)體的高級管理層，生效時(shí)間為2024年7月25日。

與此同時(shí)，董宇輝作為買方以7658.55萬元購買了與輝同行（北京）科技有限公司（以下簡稱“與輝同行”）100%股權(quán)。

新東方創(chuàng)始人、東方甄選CEO俞敏洪在個(gè)人社交媒體平臺對此回應(yīng)：“宇輝購買公司的錢我安排了，公司是送給宇輝的。”“與輝同行自成立以來獲取的全部收益包括全部利潤，東方甄選分文未取，全部留給了宇輝和與輝同行，支持他們繼續(xù)發(fā)展。”不僅如此，俞敏洪表示：“為了確保與輝同行業(yè)務(wù)的正常運(yùn)營，東方甄選經(jīng)董事會(huì)同意將研發(fā)好的信息系統(tǒng)無償交付與輝同行使用。”

董宇輝隨后發(fā)文表示：“考慮到現(xiàn)在的實(shí)際狀況和發(fā)展規(guī)劃，經(jīng)過雙方的友好協(xié)商和一致決定，與輝同行這家公司，之后就要開始獨(dú)立運(yùn)行了。脫離了港口的庇佑，與輝同行從今天開始，就要獨(dú)自駛向遼闊海面了。未來不可預(yù)知，唯有全力以赴”。

二、什么是股權(quán)？股權(quán)轉(zhuǎn)讓有哪幾種方式？

股權(quán)的含義：

股權(quán)是有限責(zé)任公司或者股份有限公司的股東對公司享有的人身和財(cái)產(chǎn)權(quán)益的一種綜合性權(quán)利。即股權(quán)是股東基于其股東資格而享有的，從公司獲得經(jīng)濟(jì)利益、參與公司經(jīng)營管理的權(quán)利。

股權(quán)內(nèi)容主要包括：

1.股東身份權(quán)；

2.參與決策權(quán)；

3.選擇、監(jiān)督管理者權(quán)；

4.資產(chǎn)收益權(quán)；

5.知情權(quán)；

6.提議、召集、主持股東會(huì)臨時(shí)會(huì)議權(quán)；

7.優(yōu)先受讓和認(rèn)購新股權(quán)；

8.轉(zhuǎn)讓出資或股份的權(quán)利；

9.股東訴權(quán)。

股權(quán)轉(zhuǎn)讓的含義：

股權(quán)轉(zhuǎn)讓，是指有限責(zé)任公司的股東依照法律或公司章程的規(guī)定，將自己所持有的公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓給他人的行為。

股權(quán)轉(zhuǎn)讓的方式：

1.普通轉(zhuǎn)讓與特殊轉(zhuǎn)讓

這是根據(jù)股權(quán)轉(zhuǎn)讓在《公司法》上有無規(guī)定而作的劃分。普通轉(zhuǎn)讓指《公司法》上規(guī)定的有償轉(zhuǎn)讓，即股權(quán)的買賣。特殊轉(zhuǎn)讓指《公司法》沒規(guī)定的轉(zhuǎn)讓，如股權(quán)的出質(zhì)和因離婚、繼承和執(zhí)行等而導(dǎo)致的股權(quán)轉(zhuǎn)讓。

2.內(nèi)部轉(zhuǎn)讓和外部轉(zhuǎn)讓

這是根據(jù)受讓人的不同而作的分類。內(nèi)部轉(zhuǎn)讓即股東之間的轉(zhuǎn)讓，是指股東將自己的股份全部或部分轉(zhuǎn)讓給公司的其他股東。外部轉(zhuǎn)讓，是指部分股東將自己的股份全部或部分轉(zhuǎn)讓給股東以外的第三人。

3.全部轉(zhuǎn)讓與部分轉(zhuǎn)讓

這是根據(jù)標(biāo)的在轉(zhuǎn)讓中是否分割而作的劃分。部分轉(zhuǎn)讓指股東對股權(quán)的一部分所作的轉(zhuǎn)讓，也包括股權(quán)分別對二個(gè)以上的主體所作的轉(zhuǎn)讓。全部轉(zhuǎn)讓指股權(quán)的一并轉(zhuǎn)讓。

4.約定轉(zhuǎn)讓與法定轉(zhuǎn)讓

這是根據(jù)轉(zhuǎn)讓所賴以發(fā)生的依據(jù)而作的劃分。約定轉(zhuǎn)讓是基于當(dāng)事人合意而發(fā)生的轉(zhuǎn)讓，如股份的出讓等。法定轉(zhuǎn)讓是依法發(fā)生的轉(zhuǎn)讓，如股份的繼承等。

三、為何是以 7600 萬買下與輝同行，這個(gè)價(jià)格便宜嗎？

東方甄選于7月25日宣布，以7658.55萬元的價(jià)格將其持有的與輝同行公司全部股權(quán)轉(zhuǎn)讓給董宇輝。這筆交易完成后，董宇輝將完全擁有與輝同行的股份，實(shí)現(xiàn)獨(dú)立運(yùn)營。這一價(jià)格是否合理？

值得注意的是，7658.55萬元正是與輝同行截至6月30日的凈資產(chǎn)額。自2023年12月22日成立以來，與輝同行在短短半年多的時(shí)間里，實(shí)現(xiàn)了超過40億的銷售額和1.4億的凈利潤，而此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓的市盈率僅為0.5倍，顯示出其價(jià)格極具吸引力。

股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)格的確定，反映了俞敏洪先生對董宇輝的承諾——將與輝同行一半的利潤歸其所有。這一承諾在股權(quán)轉(zhuǎn)讓的定價(jià)中得到了體現(xiàn)。

對于東方甄選的這一決策，我們給予高度評價(jià)。作為一家上市公司，東方甄選在出售子公司股權(quán)時(shí)，必須確保交易的合理性和公正性。根據(jù)上市公告，東方甄選采用了成本法對與輝同行進(jìn)行估值，即按照賬面凈資產(chǎn)的價(jià)值進(jìn)行評估，而未考慮無形資產(chǎn)和品牌溢價(jià)等因素。

在公司估值和股權(quán)轉(zhuǎn)讓的實(shí)踐中，通常有三種估值方法：成本法、市場可比法和收益法。成本法，或稱凈資產(chǎn)法，通常適用于重資產(chǎn)企業(yè)。然而，對于互聯(lián)網(wǎng)和科技公司，更傾向于使用市場可比法，即根據(jù)市盈率（PE）進(jìn)行估值，以反映公司的粉絲基礎(chǔ)、活躍用戶和品牌價(jià)值。

與輝同行作為一家面向消費(fèi)者的互聯(lián)網(wǎng)公司，其固定資產(chǎn)和應(yīng)收賬款幾乎可以忽略不計(jì)，存貨也無需大量囤積。因此，其大部分資產(chǎn)以貨幣資金的形式存在。董宇輝以7000多萬的現(xiàn)金，購買了凈資產(chǎn)同樣為7000多萬的公司，而這部分凈資產(chǎn)主要為現(xiàn)金。

進(jìn)一步分析，與輝同行在2024年上半年的稅后凈利潤為1.4億。如果按照俞敏洪先生的承諾，董宇輝應(yīng)獲得的利潤份額，那么公司的凈利潤可能高達(dá)2.8億。即便按照1.4億計(jì)算，7000萬的股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)格也顯得非常合理。

我們對東方甄選及其股東，包括俞敏洪先生，表示敬意。他們的決策體現(xiàn)了高尚的商業(yè)道德和知識分子的風(fēng)范。盡管俞敏洪先生在公眾面前可能不善于表達(dá)，但他的沉默和不回應(yīng)網(wǎng)絡(luò)上的非議，反而彰顯了他的涵養(yǎng)和智慧。

我知道我說這些可能會(huì)遭黑，咱們就拿數(shù)字說話。我覺得老俞有時(shí)不太愿意表達(dá)自己，甚至很多時(shí)候被人黑、被網(wǎng)絡(luò)咒罵，他大多也不回應(yīng)、不自證，但我能感受到他作為知識分子的風(fēng)范。

新東方作為一家教育機(jī)構(gòu)，培養(yǎng)了許多杰出的人才，包括羅永浩、陳向東、李笑來和羅翔等。這些人才的成功，不僅證明了新東方的教育質(zhì)量，也反映了俞敏洪先生的領(lǐng)導(dǎo)力和遠(yuǎn)見。

再想想，一些大企業(yè)或者培養(yǎng)出的優(yōu)秀 IP 或主播，最后往往和老東家鬧得不愉快。但像老俞和董宇輝這樣和平分手，我覺得是最老實(shí)的員工遇到了厚道的老板，是非常體面的分手方式，充滿了知識分子的情懷，是件值得高興的事。

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